J的结果.B. 亨特运输服务公司. 增加了对货运衰退的担忧. 摄影:Luke Sharrett/Bloomberg
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投资者痴迷于“衰退”这个词.

考恩 分析师 杰森Seidl 不想听到什么“货运衰退”.对塞德尔来说,担心与中国的贸易战会减缓美国的经济增长.S. 卡车运输业被夸大了. 他把钱花在了刀刃上,并在周三提升了3家物流公司的股票.

仍然, 投资者对“R”一词的高度敏感是有道理的——这个词已经出现得越来越频繁了. 运费已经连续四个月下降, 而通常对衰退的定义是连续两个季度的下降.

随着各公司发布悲观的预测,华尔街也对2019年第一季度的收益衰退感到担忧, 但事情并没有像人们担心的那样糟糕. 高管们往往会对自己的业绩做出保守的预测,然后再超越这些预测.

另一方面,汽车市场正处于衰退之中. 美国的汽车销量正在下降.S. 中国和行业数据提供商埃德蒙兹(Edmunds)预计,美国的这一降幅将达到3%.S. 今年. 罗素3000汽车 & 2019年,汽车零部件指数下跌了2%,落后于S&P 500下降了大约16个百分点.

对货运衰退的担忧正在上升,部分原因是由于美国航空公司公布的收益 行业领头羊 J.B. 亨特运输服务 (股票代码:JBHT). 亨特自首后股价下跌了5% 第一季度 结果没有达到华尔街的预期.

整体, 我们对(物流)集团的谨慎看法没有改变, 我们认为在报告中已经证实了,写道:“ 贝尔德 分析师 本哈特福德 在总结第一季度收益的研究报告中. “我们仍然认为,行业增长率的低谷将变得更具建设性,或对货运公司的前景持乐观态度.

缓慢的增长——在这里指的是货运成本——通常是一个不好的信号, 但这一次可能不是这样.

“并不是2019年这么糟糕,”塞德尔写道. “2018年真的非常非常好.他认为,运费似乎较低,因为2018年第一季度航运价格很高.

“尽管现货(运费)价格逐年下降, 与2017年1月基准相比,它们仍上涨了(超过)5%,赛德尔在周三的报告中指出. “同样,签订(运费)合同,但只上涨了3美元.同比增长1%,而同期增长21.2018年年中上涨了3%,但与2017年1月相比仍上涨了近20%.”

赛德尔提升了股份的等级 ArcBest (ARCB), 约运输 (CVTI)和 中心组织 他认为,投资者对该行业的看法过于悲观.

他对ArcBest的目标股价保持不变,为每股40美元, 但他将Covenant和Hub的目标都削减了1美元, 到23美元和53美元, 分别. 2019年,ArcBest和Covenant的股价都下跌了12%以上 道琼斯工业平均指数 上涨了10%. Hub的股价上涨了10%以上,但目前的交易价格为12美元.是2019年预期收益的4倍,低于历史平均水平.

经济衰退不一定都是坏事. 这可能是在打折时买到好股票的机会.

尽管贝尔德的Hartford听起来比Seidl更为保守,但两位分析师都同意中心组织的观点. Hartford将Outperform的目标股价定为52美元, 比近期水平高出27%,是他对2019年收益预期的16倍, 与历史平均水平一致. (Hartford不包括Covenant或ArcBest.)